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[美国基建]4.9股指期货行情:修复空间有限

导读:当市场利率开始走高时,高估值的抱团股会被市场重新定价,虽然已有一定调整,但估值依然处于阶段性高位,仍需时间或业绩消化。  近期进入了相对平静期,整体波动幅度不大,止跌后以振荡反弹为主。截至4月8日,上证50、和本月分别上...

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  当市场利率开始走高时,高估值的抱团股会被市场重新定价,虽然已有一定调整,但估值依然处于阶段性高位,仍需时间或业绩消化。

  近期进入了相对平静期,整体波动幅度不大,止跌后以振荡反弹为主。截至4月8日,上证50、和本月分别上涨0.95%、1.26%、1.64%,前期调整明显的消费股和医药股均有所上涨,但整体走势不强。从资金方面看,北向资金4月以来整体上净流出45.19亿元,杠杆资金净流入67.40亿元。

  4月1日,美国总统拜登宣布将进行逾2万亿美元的基建和经济复苏计划,该项投资计划将分8年进行。拜登的基建计划包括交通、宽带、供水和清洁能源等6大关键领域,计划在未来8年内形成约2.35万亿美元的投资,每年投资约2500亿美元。与此同时,拜登还计划提高美国公司税率至28%,将美国跨国公司的全球最低税率提高至21%,以阻止离岸业务。若征税计划通过,预计未来15年内美国可增加联邦政府税收收入2万亿美元,基本等同于基建支出。

  自拜登公布基建计划以来,美股录得小幅上涨,同时美国国债收益率也出现了下降,带动资本市场价格企稳回升。但我们认为该轮基建计划对整体权益市场的拉动相对来说比较有限,一方面该份基建计划跨越的时间周期较长,短期对经济和整体上市企业业绩的拉动不会特别明显;另一方面拜登的计划还包括加税部分,若提高企业税率短期会降低上市公司的利润,从而对股市有不利影响;最后该计划到最终的落实仍有许多环节,实际能实现多少的基建投资仍然有待观察。

  但美国的大放水问题依然是当前各个国家面临的风险,至此已有三个新兴市场国家开始加息以应对通胀,而我国当前PPI已经从2020年5月以来持续上升,货币政策逐渐转为偏中性,各个地方均在收紧房地产信贷,未来仍然要防范流动性收紧带来的大类资产价格冲击。

  4月6日IMF发布了《世界经济展望报告》,预计2021年中国经济将增长8.4%,较1月预测值上调0.3个百分点。2021年3月31日,国家统计局公布了3月全国PMI指数,其中制造业PMI指数回升至51.9%,非制造业PMI指数回升至56.3%,说明经济仍在复苏当中。

每日名言:在很坏的时机要买进绩优的股票;在很好的时机要买进投机的股票。

(编辑:泡泡财经)

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